上周猪肉股整体表现不佳,但多家券商本周发布的养殖板块周研报,还是继续一直看好猪肉股的后续走势。
干货研报整理市场最关心的几个问题?
问题1、我们都认可猪肉价格为持续上涨的逻辑,但具体上涨的幅度和节奏会是什么?
问题2、更关键:也是猪肉股投资者最关心的一个问题:价格的确上升了,但是正邦科技、新希望等公司,是否有足够的猪肉可以卖?
精选其中几篇研报的核心观点,供对生猪养殖板块刚兴趣的投资者参考:
中泰证券:对养猪股业绩的思考我们提到过养猪股的投资周期包含三个阶段:产能去化——价格上涨——业绩兑现。其中,在产能去化和价格上涨驱动阶段侧重板块性机会。
而在业绩兑现的阶段则应该关注个股行情,我们认为当前养猪股的投资已经进入业绩兑现阶段,业绩兑现核心在于“量”和“价”的平衡,比如 2017年的牧原,虽然猪价在下行,但是公司成长性依然能够弥补价格下滑对业绩的影响。
猪价上涨保障业绩和股价的安全边际。上周养猪股持续走弱,我们认为是市场对于当前出栏量担忧的集中反映。本文对猪价、出栏量两个因素对业绩的影响进行了敏感性分析,按照当前猪价涨幅(本周猪价超 22元/公斤,按照产能去化情况,预计猪价持续走强趋势将持续至 2020 年下半年)。
即使出栏量完成度在 75%的水平,下半年及 2020 年养猪股业绩对应当前股价仍旧处于合理区间,而出栏量如果有更好的表现,那么股价将有更大的空间。因此,我们认为没有必要因为短期的超跌过分担忧,当前猪价上涨幅度已经能够为业绩和股价提供可靠的安全边际。
判断 2020 年均价大概率在 22 元/公斤,即使公司出栏量受疫情影响略低预期, 对应当前股价水平仍有上涨空间,因此我们认为当前养猪股不必悲观!
关注上市公司复产及产能变化情况。股价大跌时,市场对于月度出栏量、疫苗及资金层面的变动关注度非常高, 实际上,好股票从来都是公司自身水平过硬,在行业低谷能够积蓄能量,行业景气时赚取超额收益。
天风证券:猪价即将创历史新高,上市公司能繁母猪存栏有望持续恢复,继续坚定推荐!1)猪价即将创历史新高。根据智农通数据,8月11日,全国生猪出栏均价达到20.84元/公斤,较一周前上涨0.97元/公斤,涨幅4.89%,即将超越2016年年中的历史高点。
2)预计8月之后,各上市公司能繁母猪存栏有望持续走高。随着南方疫情逐步趋稳,预计疫情冲击有望减弱;此外,具有种猪产能的上市公司一方面具备较强的母猪繁育能力,另一方面行业内的养殖集团存在加大三元肥母猪的留存比例,以用于未来能繁母猪的产能扩张。
我们预计,8月之后各公司能繁母猪存栏有望持续走高,并为各家公司未来出栏高增长奠定基础。
3)如何看待非洲猪瘟疫苗对于养猪板块的影响?
我们认为疫苗的问世与否大概率很难实质影响未来两年的猪价。同时,若相关疫苗问世,则预计上市公司出栏量会得到保障,其利润有望逐步释放,因为我们认为不应将疫苗的出现看作是养殖板块的利空因素。
4)投资建议:我们认为,未来2-3年,将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏的快速扩张期,是一波长期的量利齐升行情。
重点推荐高弹性标的:正邦科技、天邦股份、唐人神、中粮肉食(港股);
养殖龙头:温氏股份、万洲国际(港股)、牧原股份、新希望;
关注:傲农生物、金新农、天康生物、新五丰、大北农!
目前猪肉股走势分化已经比较明显,比如最正宗的温氏股份还在连续新高,但正邦科技今天盘中大长腿。私信发送“概念股”获取猪肉股,最正宗的三支概念股。
安信证券:生猪价格加速上涨!本周全国猪价急速上涨,多地猪价涨幅超过1元
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